Crucell maakt opnieuw winst

Topman Ronald Brus van Crucell mag niet klagen. Hij heeft in het derde kwartaal een omzet van 94,3 miljoen euro behaald – 15 procent meer dan een jaar eerder. Ook heeft de bestuursvoorzitter van het Leidse biotechnologiebedrijf een onverwachts verlies in het tweede kwartaal omgebogen in een nettowinst van 12,8 miljoen euro in het derde kwartaal.


De weg van idee naar product is lang bij de ontwikkeling van een medicijn, en tot vorig jaar bewandelde ook Crucell die al meer dan een decennium met behulp van verliesfinanciering. Het Leidse biotechbedrijf heeft echter via licentieverleningen op productietechnologieën en het verkopen van ‘snel te vermarkten vaccins’ een manier gevonden om zich uit de rode cijfers te verheffen en zijn zoektocht naar de ultieme kaskraker te financieren.

Vooral kindervaccin Quinvaxem, dat bescherming biedt tegen ziektes als hepatites B, kinkhoest en tetanus, is een succesnummer. Het komt uit de koker van het in 2006 overgenomen Zwitserse Berna Biotech en draagt fors bij aan de positieve cijfers. Dankzij orders van Unicef is Crucell ‘hofleverancier’ van ontwikkelingslanden geworden. Het heeft in voorgaande jaren al voor 500 miljoen euro aan opdrachten binnengehaald. In augustus heeft Brus opnieuw een deal gesloten ter waarde van 300 miljoen euro in de komende twee jaar.

Unicef doet een toezegging om de rekening te betalen van een ontwikkelingsland dat een bestelling plaatst. Maar de organisatie geeft geen garanties dat orders er komen; afgelopen kwartaal zagen Pakistan en Vietnam na gesteggel van bestellingen af. Ook wil de VN-organisatie risico’s spreiden en met meer leveranciers werken. Crucell heeft voor enkele honderden miljoenen euro’s aan toezeggingen naar concurrenten zien gaan.

Het kan het goede humeur bij Crucell niet verpesten. De kas van het bedrijf is nog nooit zo goed gevuld geweest. De kaspositie is in het derde kwartaal toegenomen met 190 miljoen euro tot 312 miljoen euro. Ter vergelijking: na de succesvolle beursgang in het jaar 2000 was die 136 miljoen euro.

Brus dankt dat extra vet op de botten aan Johnson & Johnson (J&J). De Amerikaanse farmaceut is in september binnengehaald als aandeelhouder. Het bedrijf wil de markt voor griepvaccins veroveren en legde iets meer dan 300 miljoen euro neer voor een belang van 18 procent. Crucell heeft vorig jaar een antilichaam ontdekt waarmee het denkt een vaccin te maken ter preventie van alle mogelijke griepvirussen. De farmaceut betaalt de latere klinische fases. Komt het zogeheten ‘universele vaccin’ er ooit, dan houdt Brus de verkooprechten in Europa en aan organisaties als Unicef.

Iedereen lijkt tevreden, behalve de aandeelhouders. Die hebben tot afgelopen september kunnen profiteren van koersstijgingen door overnamespeculaties. Eerst was er het Amerikaanse Wyeth dat in januari van overname afzag. Daarna waren er geruchten over het Franse Sanofi. Na de bekendmaking van de deal met J&J hebben aandeelhouders de kans op een volledige overname op dit moment kleiner zien worden. De koers is in 2 maanden met iets meer dan 10 procent gedaald. Het aandeel noteerde vorige week vrijdag 14,20 euro. 


[ eric van den outenaar ]