Delta Lloyd: Eten of gegeten worden 


Het kan ver-keren. Een jaar geleden durfde vrijwel niemand nog een cent te geven voor financiële instellingen. Deze week beleefde Amsterdam de grootste Europese beursgang in bijna twee jaar van, jawel, verzekeraar Delta Lloyd. Dat wapenfeit is om meerdere redenen veelzeggend.


Allereerst blijkt hieruit dat de markt inmiddels onderscheid maakt tussen gezonde, degelijke financials die ongeschonden uit de crisis zijn gekomen, en financials die behoorlijk gebutst en beschadigd zijn. Dat was vorig jaar, toen zelfs Goldman Sachs zijn toevlucht bij de Fed moest zoeken, wel anders.

Dat herstel van vertrouwen maakt ook de wederopbouw van de financiële sector mogelijk. Alom wordt vermoed dat Aviva, de Britse moeder van Delta Lloyd, de opbrengst van de beursgang zal aanwenden om via overnames verder te groeien. Delta Lloyd zelf is dankzij de nieuw verkregen toegang tot de kapitaalmarkten ook in staat om het overnamepad op te gaan.

Vergelijk dat eens met de positie waarin Fortis en ING verzeild zijn geraakt. Zij zoeken, nadat ze vorig jaar met staatssteun overeind moesten worden gehouden, nog een bestemming voor hun verzekeringsbedrijven. Het is een kwestie van eten of gegeten worden. Zo worden de sterken sterker, en de zwakken zwakker.


[ jeroen.kerkhof @reedbusiness.nl ]