B-film over de val van Lehman Brothers

EXECUTIVE LIFE | boeken

V oormalig Lehman Brothers-vicepresident Lawrence McDonald belooft the inside story over de val van de bank bijna een jaar geleden. Larry – wij mogen Larry zeggen want Larry is een heel gewone jongen gebleven en Larry noemt ook iedereen bij de voornaam – begon in 2004 als handelaar in bedrijfsobligaties. Nooit heeft hij ceo Richard Fuld, ofwel Dick, ontmoet. Volgens Larry omdat Fuld in een ivoren toren leefde, maar ook omdat Larry slechts een van de vele honderden vicepresidenten bij de bank was. En toen Lehman ten onder ging, was Larry een half jaar daarvoor ontslagen. Larry heeft het verhaal over de climax in de financiële crisis dus vooral uit de tweede hand.


McDonalds boek vertelt the inside story van Larry zelf. Over zijn lastige jeugd, zijn gedrevenheid om op Wall Street te werken en het succes van zijn site, die hij aan Morgan Stanley verkoopt. Een kwart van het boek is al voorbij als Larry voor het eerst voet zet in het hoofdkantoor van Lehman. Dan wordt zijn verhaal niet alleen een stuk spannender, maar allengs ook irritanter. Larry beschrijft een wel erg zwart-witte strijd tussen ‘goed en kwaad’. Hij vertelt alsof hij aangeschoten aan een bar zit: niet te stuiten, zwaar gefrustreerd, anekdotes over zijn eigen heldendaden afwisselend met scheldpartijen op de sons of bitches op de 31ste verdieping.

Want daar zetelt het kwaad: Dick en zijn rechterhand Joe (Gregory); autoritair en gedreven door geldzucht en afgunst. Ook de vierde verdieping, waar sub prime- hypotheken worden omgebouwd tot beleggingsproducten, is slecht, evenals de zongebruinde, Bentley-rijdende hypotheekverkopers die Larry op een undercovermissie in Californië ontmoet. Larry zelf is goed, net als zijn vrienden annex collega’s die hij tot de allerscherpste en meest integere mensen rekent.

Al vanaf 2005 waarschuwt Larry’s afdeling voor de onhoudbare situatie op de Amerikaanse huizenmarkt en de risico’s die Lehman daardoor loopt. Natuurlijk luisteren Dick en Joe niet. Integendeel, zij nemen nog eens flink wat extra risico in vastgoed, private-equitydeals en kredietderivaten. Zo bouwt Lehman voor elke dollar eigen kapitaal meer dan 40 dollar schuld op. Als de situatie in de zomer van 2008 onhoudbaar wordt, pleegt een groep managing directors een coup waarin Joe sneuvelt en Dick vleugellam wordt gemaakt.

Het mag niet baten, een dramatische finale is onafwendbaar. Maar het verhaal kent geen slotscène vol explosies. Een reconstructie van Lehmans laatste weekend met de mislukte overnamepogingen van Bank of America en Barclays ontbreekt, net als een serieuze analyse van het besluit van de overheid om Lehman Brothers aan zijn lot over te laten. Larry suggereert dat een persoonlijke vete tussen Dick en Hank (Paulson, minister van financiën) een doorslaggevende rol heeft gespeeld. Zelfs voor een B-film is dat een teleurstellend en al te goedkoop einde.




[ jeroen.kerkhof @reedbusiness.nl ]

a colossal failure of common sense


auteur Lawrence McDonald


uitgeverij crown business


isbn 9780307588333

prijs €26,95

Een pakkend verhaal dat een zwart-witbeeld geeft van de val van Lehman Brothers. Je blijft lezen, ook als de irritatie over de auteur groeit. Het wachten blijft op een boek met een grondiger analyse waarin McDonald niet centraal staat.