2009 wordt moeilijk jaar
hema kan schulden
 makkelijk betalen

actueel | wat u moet weten

Cash is king.Dit bankierscliché gaat zeker op voor bedrijven in eigendom van private equity. Hema, in het bezit van private Lion Capital, heeft het daarom goed gedaan in 2008. De verkoper van rookworsten en onderbroeken realiseerde een positieve kasstroom van 33 miljoen euro. Onder de streep stond echter een nettoverlies van 15 miljoen euro. Maar dat vindt private equity alleen maar prettig, want daardoor hoeft het geen belasting te betalen.


Een positieve kasstroom is essentieel omdat daar de zware schuldenlast uit moet worden betaald. Lion Capital stak voor 762 miljoen euro aan schuld in Hema. Zolang het operationele resultaat blijft stijgen, is er weinig aan de hand. In 2008 steeg dit resultaat zelfs met 16,5 procent naar 132 miljoen euro. De netto-omzet steeg 4 procent tot 1,1 miljard euro.

Hema weet die kasstroom op peil te houden door de kosten in toom te houden, de inkoopprijs te drukken en aan de lopende band nieuwe winkels te openen. Vorig jaar kwam er gemiddeld elke week ergens een Hema bij. Hoe hoog de omzetgroei geweest zou zijn zonder die nieuwe winkels, maakt Hema niet bekend.

Concurrent Maxeda presenteert andere cijfers. De omzet op basis van een vergelijkbaar winkelbestand daalde met 1,1 procent. De eigenaar van V&D en de Bijenkorf boekte wél een omzetstijging van 0,5 procent, inclusief nieuwe winkels.

In het huidige klimaat maken beide retailers zich zorgen over 2009. Een kopersstaking en een instortende kasstroom kunnen zij zich met hun schuldpositie niet permitteren. [cr]