T och nog positief nieuws voor corporate Zweden. Want terwijl Saab en Volvo vechten voor hun voortbestaan doet energiebedrijf Vattenfall een van de grootste overnames uit zijn bestaan. Nuon wordt voor 10,3 miljard euro ingelijfd. Het Zweedse staatsbedrijf neemt in eerste instantie een controlerend belang van 49 procent, om die in zes jaar uit te bouwen tot 100 procent. De opluchting was zichtbaar groot bij Lars Josefsson (Vattenfall) en Øystein Løseth (Nuon). Op aandringen van de fotografen kwam het zelfs tot een onhandige omhelzing.


Voor Nuon komt er met de overname een einde aan een jarenlange zoektocht naar een sterke partner. Een flirt met het Deense Dong liep op niets uit, een fusie met Essent ketste af. Volgens Løseth, nog geen jaar chief executive officer , is zo’n partner nodig om te kunnen overleven in een Europese energiemarkt die steeds meer wordt gedomineerd door reuzen als E.ON en Essent-koper RWE. “Vattenfall is één van de spelers die uiteindelijk zal overblijven.”

Voor de in 2000 aangetreden Josefsson, betekent de overname van Nuon een belangrijke mijlpaal in de verovering van West-Europa. Tot medio jaren negentig beperkte Vattenfall zich tot de thuismarkt. De naam van het bedrijf (waterval) verwijst naar de oorsprong van het bedrijf: opwekking van elektriciteit met waterkrachtcentrales. Maar na de liberalisering van de Zweedse energiemarkt werd begonnen met groei richting het buitenland (zie kader). Inmiddels zijn de activiteiten in Centraal-Europa goed voor 60 procent van de omzet, vorig jaar 15 miljard euro

Volgens Josefsson was de Benelux voor Vattenfall “het ontbrekende stuk in de puzzel”. De markten in Nederland en België zijn geliberaliseerd, hebben goede verbindingen met Duitsland én er zijn veel mogelijkheden op het gebied van windenergie. Bovendien is hier veel kennis over gas. Nuon, dat vorig jaar 35 gasvelden kocht in de Noordzee, gaat binnen Vattenfall deze portefeuille beheren.

Eneco


Met de overname van Nuon is de honger van Josefsson nog niet gestild. “We mikken op de Europese Unie ten noorden van de Alpen.” Opvallend was dat hij de Benelux, naast Verenigd Koninkrijk, Polen en Frank-rijk, noemde als een van de gebieden in Europa waar er voor Vattenfall nog meer mogelijkheden liggen. Die opmerking kan erop duiden dat Josefsson ook is geïnteresseerd in Eneco. Dat is waarschijnlijk het volgende energiebedrijf dat op de markt komt. Met zijn uitgesproken groene ambities en aantrekkelijke klantenbestand zou Eneco goed passen bij Vattenfall. Kapitaal lijkt geen probleem voor Vattenfall, met zijn solide solvabiliteit (32 procent) en A-rating. Het investeringsprogramma tot en met 2013 bedraagt ruim 20 miljard euro. 


Bij zijn opmars krijgt Vattenfall wel kritiek te verduren. Als staatsbedrijf is het immers verzekerd van de steun van de schatkist, in tegenstelling tot bijvoorbeeld RWE en E.ON. Josefsson sluit privatisering van zijn bedrijf niet uit. Maar dat is zeker niet iets voor de korte termijn. ‘Het is een politiek gevoelig onderwerp’, zei hij vorig jaar tegen Reuters. ‘Voor veel Zweden zijn de waterkrachtcentrales nationaal erfgoed.’ 


[ jacco.neleman @reedbusiness.nl ]