Ronald Brus

afrekening | financieel

Het derde kwartaal presenteerde bestuursvoorzitter Ronald Brus voor het eerst winst sinds de beursgang van Crucell in 2000: 12,3 miljoen euro nettowinst. Die winst is nog niet behaald of er staat al een potentiële koper voor het Leidse technologiebedrijf op de stoep. De Amerikaanse farmaceut Wyeth wil Crucell inlijven voor ongeveer 1 miljard euro.


Aandeelhouders zijn opgetogen. Het aandeel steeg na de bekendmaking van de onderhandelingen op 7 januari met 40 procent. Het aandeel sloot maandag op 16,62 euro. Dat is overigens niet veel hoger dan waarop het zijn allereerste handelsdag in oktober 2000 sloot: 16,39 euro.

Crucell is voor de Amerikanen om verschillende redenen interessant. Wyeth is, net als andere grote spelers in de farmacie, naarstig op zoek naar nieuwe producten. Op veel van de bestaande medicijnen lopen de patenten de komende jaren af. Crucell beschikt onder meer over een goedverkopend kindervaccin. Maar wat vooral van belang is: het bedrijf heeft het patent op de PER.C6-technologie, een efficiënte methode om vaccins te maken. Een grote partij als Wyeth kan de producten die nu nog in de pijpleiding van Crucell zitten makkelijk in de markt zetten.

Sinds zijn aantreden in 2004 heeft Brus Crucell omgevormd tot een geïntegreerd bedrijf. Naast licentieverlening van zijn productietechnologieën, is Crucell zich gaan bezighouden met het ontwikkelen, produceren en verkopen van onder meer vaccins. Hij heeft daartoe enkele buitenlandse bedrijven overgenomen.

De bestuursvoorzitter heeft het geduld van zijn aandeelhouders wel op de proef gesteld. Waar blijven de beloofde winsten, vroegen de aandeelhouders hem. Brus antwoordde hen dan geduld te hebben. Hoge aanloopkosten zijn inherent aan de biotechnologie. In de toekomst stromen de royalty’s binnen, betoogde hij. En Brus lijkt gelijk te hebben gekregen. Voor sommige aandeelhouders ging de glans er wel vanaf, vooral nadat de Amerikaanse farmagigant Merck eind 2007 zijn partnerschap met Crucell beëindigde.

Met een solvabiliteit van meer dan 70 procent en een gevulde kas is er geen directe financiële noodzaak tot verkoop. Brus persoonlijk vaart wel bij de overname. Zijn opties zijn inmiddels, gerekend naar de koers van afgelopen maandag, 7 miljoen euro waard.

[ Eric.vandenoutenaar @ reedbusiness.nl]