Q & A: Gary Dugan, Chief Investment Officer Merill Lynch

Q Oef. U bent pessimistisch.


A “Pessimistisch... ik ben vooral voorzichtig. Amerikaanse bedrijven hebben heel weinig vertrouwen in de economie. Daarbij zijn consumenten en bedrijven hard bezig hun schulden af te betalen. Hun schulden groeien nauwelijks meer.”




Q Da’s toch mooi?


A “Nee, want daardoor wordt er te weinig geïnvesteerd en geconsumeerd. Het zou beter zijn als de schulden niet of nauwelijks afnamen en er wel geld werd uitgegeven. Dat zou goed zijn voor de economie.”


Q Er is bij bedrijven en consumenten nu sprake van een soort overreactie?


A “Ja, en die zie je ook op de beurzen. De koersen zijn met ongeveer 50 procent gedaald, terwijl een daling met 25 procent meer voor de hand had gelegen.”


Q Moeten we dus met z’n allen in de aandelen?


A “Ik sluit een korte opleving van de koersen niet uit. Maar voorzichtigheid is geboden. Als bedrijven hun jaarresultaten hebben gepresenteerd, zullen analisten hun winstverwachtingen flink naar beneden bijstellen. Dat kan druk op de koersen geven. Bovendien blijft het beeld somber. De Amerikaanse economie zal dit jaar met 2,5 procent krimpen, die van de eurolanden met 0,6 procent. De werkloosheid zal in beide gebieden stijgen. In 2010 gaat het wat beter, maar de groeipercentages die we tot vorig jaar hadden, halen we in 2010 zeker niet.”




[ koos.schwartz @reedbusiness.nl ]