Harold Goddijn

afrekening | financieel

Hebben we in Nederland eindelijk een leuk beursfonds dat een hip product maakt zonder dat de koers meteen door het putje gaat, zakt TomTom in het vierde beursjaar toch nog als een koude soufflé in elkaar. De ontwikkelaar van navigatiekastjes was in 2007 nog de op één na grootste winnaar op de beurs met een plus van 58 procent, vorig jaar was TomTom de op één na grootste duikelaar met 90 procent verlies. Alleen Fortis deed het in 2008 slechter met een koersval van 95 procent.


TomTom had voor zijn koersval geen beleggingen in Amerikaanse rommelhypotheken of piramidefondsen nodig. Het had genoeg aan zijn eigen problemen. De concurrentie was al fel, maar de marges kwamen nog zwaarder onder druk te staan toen dit najaar de hand op de knip ging bij het bedrijfsleven en de consument. Het eerste waarop die bezuinigden waren auto’s en gadgets. Daarmee valt TomTom in twee van de zwaarst getroffen categorieën.

Bovendien wordt steeds minder duidelijk waarom iemand een apart kastje voor satellietnavigatie nodig heeft. Niet alleen auto’s, ook steeds meer telefoons hebben gps-chips en satellietnavigatiesoftware aan boord.

Dat de verkoop van navigatiekastjes op termijn een doodlopende weg is, weten ze ook al een paar jaar bij TomTom. En dus worden deals gemaakt met autofabrikanten voor de levering van geïntegreerde systemen en wordt gewerkt aan nog slimmere software die live verkeersinformatie weet te verwerken tot alternatieve routes om files te omzeilen. Ook kocht TomTom eind 2007 Tele Atlas om verzekerd te blijven van goed kaartmateriaal en van een rol als toeleverancier voor wegwijssoftware van andere ontwikkelaars.

Met de wijsheid van nu valt de vraag te stellen of 2,9 miljard euro en de bijkomende schuldenlast voor de digitale kaartenmaker niet te veel was. Inmiddels is TomTom, inclusief Tele Atlas, op de beurs nog zo’n 730 miljoen waard.

Maar net zo goed kan men zich afvragen of TomTom nu niet te veel gestraft wordt. De experts die zich eind december nog manmoedig aan een beursvoorspelling voor 2009 waagden in het tv-programma Nova, vonden van wel. Zij zetten TomTom in hun topvijf voor dit jaar. De eerste dagen van 2009 leek het alsof er nog steeds mensen geloven in dit soort tips. De koers steeg iets en eindigde dinsdag op circa eenderde van het uitgifteniveau van 17,50 euro. 


[ wouter.van.bergen@reedbusiness.nl]