Deflatie: Lage rente keert niet terug

H et was pure oerdrift die de Amerikaanse centrale bank ertoe zette vorige maand de rente naar 0 procent te verlagen. Uit de notulen blijkt dat de Fed doodsbang is voor deflatie. En die catastrofe wil Ben Bernanke, Fed-baas, voorkomen.


Hij zorgt daarmee, onterecht, voor grote schrik bij de Amerikanen. Deflatiegevaar is, net als de dotcomhype, een zeepbel. De kans daarop is klein.

Veel vooraanstaande economen kijken door het ingebeelde deflatiebos heen en zien een ander gevaar naderen. Wanneer de economieën herstellen van de malaise, en dat gaat vroeg of laat gebeuren, zal torenhoge inflatie het échte gevaar blijken te zijn.

Bedrijven die nu hun investeringen uitstellen omdat ze de rente die ze moeten betalen te hoog vinden, doen er goed aan niet al te lang te wachten. De periode van ultralage rentes van vóór de crisis keert niet terug. Toegegeven, de rentes zijn nu even doorgeschoten naar boven, maar veel daling zit er waarschijnlijk niet in. Al was het maar omdat een hoge inflatie in de toekomst per definitie hoge rentes betekent. Die bedrijven hoeven daarom niet te wachten op het herstel om te investeren. Nog daarvoor kunnen ze beginnen. Immers, wie het eerst komt... Voor het rentevoordeel hoef je het niet te laten.


[ edin.mujagic @reedbusiness.nl ]