Chemie: Gigant in het nauw

Hij heet Kevin McShea (54) en heeft een naam als turnaround manager. Voor 730 dollar per uur leidt deze Amerikaan een team dat LyondellBasell moet verlossen van acute financiële nood. Als McShea, die de titel chief restruction officer heeft gekregen, zijn taak volbrengt, kan hij met zijn team 7 miljoen dollar opstrijken.


De prioriteit van de chef herstructurering (a.i.) is duidelijk. Het ‘Hollandse’ chemieconcern, dat in 2007 een pro forma omzet van 45 miljard dollar haalde en 16.000 werknemers telt, torst een schuld van 26 miljard dollar. In de laatste week van 2008 moest LyondellBasell, qua omzet na BASF en Dow Chemical het grootste particuliere chemiebedrijf ter wereld, 281 miljoen dollar betalen aan diverse schuldeisers, waaronder ABN Amro. Daartoe was het concern niet in staat.

Op vrij korte termijn heeft het circa 2 miljard dollar nodig om verder te kunnen draaien. Op Oudejaarsdag zei een woordvoerder van het bedrijf dat een aanvraag voor surseance van betaling niet is uitgesloten. LyondellBasell heeft al aangeklopt bij zijn eigenaar, de Amerikaans-Russische magnaat Len Blavatnik. Maar daar kreeg het geen geld losgepeuterd.

Natuurlijk is de huidige recessie de aanleiding voor de financiële sores. Net als veel andere chemiebedrijven kampt LyondellBasell met een teruglopende omzet en met voorraden die door de lage olieprijzen een stuk minder waard zijn geworden. Maar het echte probleem is de hoge schuldenlast, die voor een groot deel het gevolg is van de overname van Lyondell door Basell.

Basell is sinds 2005 eigendom van Blavatnik, die onder meer een groot belang heeft in de oliemaatschappij TNK-BP. De geboren Rus kocht Basell van BASF en Shell, die blij waren dat ze van hun matig renderende bulkchemiedochter af waren. Met de koop van Lyondell voor 13 miljard dollar (exclusief 8 miljard aan schulden) creëerde Blavatnik eind 2007 een ware bulkchemiegigant. LyondellBasell heeft 60 sites in 19 verschillende landen, is ‘s werelds grootste producent van de basiskunststof polypropyleen en is een van de grootste in polyethyleen, een andere basiskunststof. Daarnaast produceert het onder meer benzine en kerosine. Vorig jaar nog kocht LyondellBasell van Shell een raffinaderij in Frankrijk.

De bulkchemiegigant heeft een Hollands tintje. Het hoofdkantoor is gevestigd in het Rotterdamse Groothandelsgebouw en het bedrijf heeft grote installaties in het Botlekgebied, op de Maasvlakte en in Moerdijk. In totaal werken er in Nederland zo’n 1.000 mensen voor LyondellBasell. Of zij iets van de chef herstructurering a.i. gaan merken, is nog niet bekend.

McShea moet snel ingrijpen, dat is zeker. Maar hij wordt daarbij gehinderd door de recessie. Een eventuele verkoop van bedrijfsonderdelen kost veel tijd. Bovendien is het nauwelijks denkbaar dat McShea nu aantrekkelijke prijzen voor chemiecomplexen kan bedingen. Nieuw geld aantrekken dan? Ook dat zal niet eenvoudig zijn. Kredietbeoordelaar Moody’s gaf de uitstaande leningen van LyondellBasell een gemiddelde rating mee van Caa2. Die code kun je vertalen met het woord ‘junk’, maar dat is dan wel heel vriendelijk uitgedrukt.


[ koos.schwartz @reedbusiness.nl ]