Tilmant splijt ING

Voorspellingen achterhalen zich over het algemeen snel. Maar toch zijn er sterke aanwijzingen dat ING in 2008 wel eens de Stork-route gaat volgen. Splitsen dus. 


Dat het de laatste tijd niet echt lekker loopt bij ING  Groep, is geen geheim. De bank kampt met muiterij en desertie. Zelfs de meest welwillende topmanagers beklagen zich over het in hun ogen lompe optreden van hun baas, de Belg Michel Tilmant. Met zijn uitlating dat de ooit zo fiere Internationale Nederlanden Groep net zo goed in een ander land gevestigd zou kunnen zijn, heeft hij de toch al niet harmonieuze verhoudingen verder op scherp gezet.

Bij zowel de banken- als de verzekeringsdivisies rommelt het. Oudgedienden begrijpen niet waarom het waardevolle Postbank-merk naar de filistijnen wordt geholpen. Miljoenen worden er in marketing van de bank gestopt, terwijl de backoffice van de Postbank in al zijn voegen kraakt. Vrijwel dagelijks is er iets aan de hand met de Postbank-website, decennialang trouwe rekeninghouders nemen ineens massaal hun tegoeden op. Wat bezielt Tilmant om een sterk bankmerk gewoon te laten wegrotten? Elders leidt de succesformule ING Direct onder de concurrentie. Het eenvoudige model blijkt makkelijk kopieerbaar.

Ook in de verzekeringspoot komen barstjes. Bij Nationale-Nederlanden bijvoorbeeld is de marketingafdeling niet alleen gesnoeid, maar ook geknipt en geschoren. En deze week werd bekend dat het 20-procentsbelang van ING in Goudse Verzekeringen voor een appel en een ei is terugverkocht aan de familie Bouwmeester en de Goudse NV. SNS Reaal, dat Axa en Zwitser- leven overnam, heeft ING Verzekeringen NV voorbijgestreefd als marktleider.

Met een koerswinstverhouding van 6,8 is ING een matig aandeel, maar niet het allerslechtst presterende fonds van de financiële sector. Maar net als bij ABN Amro het geval was, moet er komend jaar wel wat gebeuren. Beleggers hebben de afgelopen jaren te weinig aan het aandeel gehad en een splitsingscenario ligt dan voor de hand.

Wat Tilmant nu doet, komt neer op strippen, oplappen en een likje verf. Doel:  klaar maken voor splitsing en verkopen. Tilmant kan daarna ING’s verzekeringsdivisie alsnog ergens in Brussel of Zürich onderbrengen. Maar wie ontfermt zich over de oude merken? Misschien denkt de NMB ooit nog wel eens met ons mee.