Lage rente redmiddel?

D eze week kwam het bestuur van de Fed, de Amerikaanse centrale bank, bijeen. Voor de derde keer sinds september verlaagde de bank haar belangrijkste rentetarief. Zo schonk ze veel Amerikanen een leuk kerstcadeau. De Amerikaanse regering zal ook veel huishoudens helpen. De hypotheekrente zou voor meer dan 2 miljoen huishoudens in de komende jaren fors stijgen. Zij betalen nu nog deteaser rates, de lokrentes die de banken hebben gebruikt om ze als klant binnen te halen. Maar dat waren tijdelijk lage percentages, die na enige tijd over zouden gaan in een veel hogere rente. De overheid wil ervoor zorgen dat veel van die huishoudens hun hypotheek oversluiten zodat de rentelasten niet sterk stijgen. 


De Fed verlaagt de rente en probeert langs die weg de gewonde Amerikaanse economie voor erger te behoeden. Economen verwachten dat de groei in de laatste drie maanden van dit jaar fors lager zal zijn dan in de eerste negen maanden. De groei voor heel 2007 zal daarom uitkomen op 2,2 procent, 0,7 procent minder dan in 2006.

De economie zucht onder de problemen op de huizenmarkt. De huizenprijzen dalen en daardoor kunnen Amerikaanse huishoudens geen overwaarde verzilveren en uitgeven. Dat is juist iets wat ze de afgelopen jaren volop deden en wat de economische groei hoog hield.

De hoop is dat de lagere rente en het overheidsingrijpen de consumptiemachine draaiende zullen houden. Het zou ook helpen als de Amerikaanse bedrijven voor veel nieuwe banen zoudenzorgen. In november namen zij 94.000 nieuwe mensen aan, wat de werkloosheid op 4,7 procent hield. Gemiddeld kwamen er dit jaar per maand 118.000 banen bij, 70.000 minder dan vorig jaar. Rob Carnell, internationale hoofdeconoom van ING Bank, denkt dat dat aantal niet hoog genoeg is om de werkloosheid stabiel te houden. Van een ramp is echter ook geen sprake, voegt hij eraan toe.

Er is een schaduwzijde aan de renteverlagingen van de Fed. Een nog lagere rente kan de inflatie, die toch al enige tijd oploopt, verder opstuwen. Maar als de Fed straks echt een keuze moet maken tussen inflatie voorkomen of de economie helpen? De ervaring leert dat de centrale bank dan vaak toch voor het kortetermijngewin - economie ondersteunen - kiest en het inflatieprobleem voor zich uitschuift.




 edin.mujagic @reedbusiness.nl