TNT ontdekt zijn aandeelhouders

TNT had deze week twee keer goed nieuws voor zijn aandeelhouders. Het bedrijf stoot driekwart van zijn kwakkelende Logistics-divisie af en gaat voor 1 miljard euro eigen aandelen inkopen.

Beide mededelingen kwamen als geroepen. De koers van het aandeel TNT maakte na het bericht direct een sprong van 4 procent. De vorige twee keer dat de koers van het aandeel sprongetjes maakte, zinspeelden externe partijen op een overname van TNT.

Met de verkoop van Logistics is het bedrijf verlost van een divisie die niet alleen jaar na jaar qua winstgevendheid achterbleef bij de expres- en postactiviteiten, maar ook aandeelhouderswaarde vernietigde. Hoewel de divisie vorig jaar in alle landen, behalve in Frankrijk, winst maakte, bleven de inkomsten lager dan de kapitaalkosten.

TNT wordt nu omgevormd tot een bedrijf dat alleen in post en expres doet, activiteiten waaruit het wel hoge marges weet te halen. De posterijen leveren nog steeds een marge van 20 procent van de omzet, expres is hard op weg naar een marge van tussen de 10 en 15 procent.

Volgens bestuursvoorzitter Peter Bakker kan het bedrijf daardoor ook meteen agressiever worden gefinancierd. Doordat de kasstroom met het afstoten van Logistics toeneemt en voorspelbaarder wordt, kan het bedrijf relatief meer schulden op de balans aan. Ook is TNT de venture capitalists, die boven het bedrijf zouden cirkelen, een stap voor. Als zij TNT zouden overnemen, zou het afstoten van de logistieke activiteiten ongetwijfeld een van hun eerste maatregelen zijn geweest